Non all'ordine

Se la clausola è stata apposta dal traente la cambiale può circolare solo nelle forme e con gli effetti della cessione del credito. Ciò significa che il cessionario del credito cambiario si potrà vedere opporre del debitore tutte le eccezioni che quest'ultimo poteva opporre al cedente.

Se apposta da un girante quest'ultimo è responsabile solo nei confronti del suo giratario, ma non nei confronti dei successivi ai quali il titolo non doveva essere ulteriormente girato.